En présentant ses vœux, Guillaume Pepy avait annoncé « une bonne année 2011 » pour le groupe SNCF. Puis la SNCF a annoncé la hausse de son chiffre d’affaires, de 7,2 %, à 32,6 milliards. En présentant ses vœux, Guillaume Pepy avait annoncé « une bonne année 2011 » pour le groupe SNCF. Puis la SNCF a annoncé la hausse de son chiffre d’affaires, de 7,2 %, à 32,6 milliards. Le 16 février, le groupe vient de présenter l’ensemble de ses résultats, tous comptes faits, devant son conseil d’administration. Si le chiffre d’affaires est en nette hausse, ce n’est pas le cas du résultat net. Il passe de 697 millions d’euros en 2010 à 125 millions. Principale explication : un fort impact de la dépréciation d’actifs, dont 700 millions d’euros pour les rames TGV. « Ces actifs ont dû être dépréciés pour refléter l’insuffisante rentabilité de notre flotte », a précisé Guillaume Pepy. Deux jours plus tôt, lors d’un colloque Avenir Transports, le président de la SNCF avait déjà annoncé : « La valeur des rames TGV aujourd’hui dans les livres de la SNCF s’élève à près de 4,5 milliards d’euros. Nous allons la déprécier car nous avons trop de rames et elles sont surtout anciennes. »

Une marge à la hausse… mais insuffisante

Présentée comme le véritable indicateur de la performance économique, la marge opérationnelle progresse sensiblement, dépassant les trois milliards d’euros, pour s’établir à 9,3 % en 2011 contre 7,1 % en 2010 et 6,8 % l’année précédente. Mieux : toutes les branches voient leur marge progresser, mais surtout Proximités. Cette branche bénéficie en particulier de la performance de Keolis, de la signature avec l’Etat de la convention « trains d’équilibre du territoire ».
En revanche, la marge est quasi stable pour SNCF Voyages, « malgré des chocs externes de grande ampleur » – forte hausse des péages et de l’énergie traction –, et grâce à « une bonne performance commerciale ». Reste que si la marge est, en pourcentage, la plus élevée avec 14 %, Guillaume Pepy l’a relativisée lors du colloque Avenir Transports : « Il faudrait qu’elle soit de 20 % pour pouvoir renouveler la flotte. »
De façon globale, la hausse de la marge à 9,3 % n’est d’ailleurs pas suffisante pour l’entreprise qui, comme elle l’a rappelé à diverses reprises, estime à plus de 10 % le « niveau de profitabilité suffisant » pour couvrir les besoins d’investissements. La marge reste d’ailleurs inférieure à celle réalisée en 2008, à 10,3 %. Avant « la » crise… Et l’objectif demeure d’atteindre « au plus vite » une marge sur chiffre d’affaires située entre 10 et 12 %, pour couvrir les besoins d’investissements.

Un endettement réduit

Lors de la présentation des résultats 2010, la SNCF soulignait que la dette commençait à être maîtrisée et devrait se stabiliser. En fait, en 2011, elle est en baisse de 170 millions et se situe à 8,33 milliards d’euros. Et le groupe est « légèrement en avance » sur son plan de marche, visant à revenir à « une situation financière durablement soutenable » à l’échéance 2015. Globalement, comme pour chacune de ses branches.
    

Pascal Grassart

2012 commence sous les meilleurs auspices pour la SNCF. Guillaume Pepy a trouvé des motifs de se réjouir. Meilleure régularité des trains, amélioration de la situation sociale, recettes commerciales en hausse et révolution des horaires réussi, il salue les bons comptes 2011. En guise de cadeau de Nouvel An, face à une trentaine de journalistes, Guillaume Pepy s’est offert quelques chiffres qui font les bons comptes 2011 de la SNCF. Avec, en tout premier lieu, ce qui avait constitué le « point noir » l’année précédente : la régularité. Sa progression se situe ainsi entre 1,5 et 2 points, avec des résultats à la hausse mais variables selon les diverses activités. Même si, pour toutes, les objectifs sont atteints : 0,5 % pour le fret, plus de 1 % pour les Intercités et Transiliens, autour de 2 % pour les TGV et le TER. Satisfaisant également sur ce chapitre, les « grands retards » supérieurs à une heure, de ceux qui font les gros titres, sont en baisse de 50 % entre 2010 et 2011. Comme le reconnaît toutefois le président de la SNCF, la météo, à l’exception du mois de janvier, a facilité le travail, en se montrant plutôt clémente après une année 2010 marquée successivement par le froid, la neige… et la canicule.
Dans ce contexte, le plan d’action lancé sur douze lignes dites malades ou « sensibles » connaît une certaine réussite : les progrès, appréciables, se situent de 3 à 7 points avec, toutefois, deux exceptions notables, sur des lignes particulièrement fréquentées : le RER D à Paris, pour lequel la « solution miracle » n’est pas –  encore – au programme, et l’étoile TER de la région lyonnaise, affectée par des grèves. C’est d’ailleurs une exception pour cette année 2011 marquée par une amélioration sensible de la situation sociale, comme en témoigne le meilleur baromètre en la matière : le nombre de jours de grève. « C’est une année de reconquête avec le chiffre le plus bas en dix ans, depuis 2002, alors qu’en 2010, ça tanguait », s’est plu à souligner Guillaume Pepy, évoquant « les points marqués », comme l’accord salarial signé en 2011, la « très grande mobilisation du management » avec 800 rencontres sur le terrain, ou encore, même si cela peut sembler plus anecdotique, la mise en place d’un Comité d’entreprise européen dans les onze pays où le groupe a plus de 700 salariés. Cette amélioration sociale explique d’ailleurs en partie la réussite sans couacs majeurs du big bang redouté lors du dernier changement d’horaires du 11 décembre 2011, les syndicats n’ayant pas voulu ajouter de grains de sable dans le système. Parallèlement à ces évolutions favorables de la régularité et de la situation sociale, les recettes commerciales sont en progression de 5,5 % en 2011. Soit 7,7 % pour les TER, 6 % pour les TGV, 4 % pour le Transilien, 1,5 % pour le fret, 1 % pour les Intercités.     

P. G.

Encourageant mais doit encore mieux faire, ce pourrait être, de l’aveu même de ses dirigeants, l’appréciation pour le groupe SNCF de ses résultats au premier semestre 2011. Encourageant mais doit encore mieux faire, ce pourrait être, de l’aveu même de ses dirigeants, l’appréciation pour le groupe SNCF de ses résultats au premier semestre 2011. Encourageant, car la progression du chiffre d’affaires est remarquable par rapport à la même période de 2010 : la croissance atteint 9,5 %, dont un tiers issu des acquisitions et 6,1 % à périmètre constant. Et, par rapport à juin 2010, toutes les branches sont en croissance. Encourageant, aussi, parce que la marge opérationnelle est à la hausse, 8,4 % contre 6,8 %. Du coup, le bénéfice net est de 558 millions d’euros, contre 80 au premier semestre 2010, ce qui est proche des 697 millions obtenus pour toute l’année 2010.
Pour Guillaume Pepy, le groupe « engrange les effets de la stratégie de redressement conduite depuis la crise ». Soit le traitement des « récifs », en particulier avec la contractualisation des trains d’équilibre du territoire, la signature d’une convention de gestion de l’infrastructure « sur des bases saines » avec Réseau ferré de France, la maîtrise des charges et des investissements, le bon niveau d’activité. Le trafic voyageurs est en progression de 4,2 %, en valeur, soutenu par une forte activité promotionnelle. Après un début d’année difficile, pénalisé notamment par l’impact des travaux sur le réseau, l’activité en France s’est bien redressée alors que la croissance est modérée (1,8 %) à l’international. Toutefois, si toutes les branches sont en croissance, SNCF Voyages, qui porte en particulier les TGV, est la seule pour laquelle la marge opérationnelle est à la baisse, de 20 millions d’euros. En cause essentiellement : la hausse des charges, péages et énergie, et sa contribution au financement des trains d’équilibre du territoire. Dans ce contexte, Guillaume Pepy se garde bien de « crier victoire » et joue la prudence. C’est lié aux perspectives « incertaines » pour la fin de l’année. Et si le groupe doit encore mieux faire, comme le souligne Guillaume Pepy, c’est parce que même si le taux de couverture des investissements par la capacité d’autofinancement est en « progression significative » (92 % contre 69 % en juin 2010), « du chemin reste à parcourir ». Pour cela, l’objectif a été fixé : dépasser les 10 % de taux de marge « nécessaires au développement du groupe ». Même en progression à 8,4 %, il n’est pas atteint.     

P. G.